H. Lundbeck A (HLUN-A.CO) — 2026-W76

Sektor: CNS-läkemedel | Land: Danmark | Valuta: DKK

Rekommendation

Rating	Riktkurs 24m	Intrinsiskt värde	Pris vid analys	Buffett-poäng
HÅLL	44.0 DKK	50.0 DKK	36.8 DKK	12/20

Nyckeltal

Mått	Värde
Intäkter	DKK 25,250M
EBIT-marginal	22.7%
Adj. NOPAT	DKK 4,127.1M
Investerat kapital	DKK 34,755M
ROIC	11.9%
EP (Economic Profit)	+DKK 1,346.7M
WACC	8%
Marknadsvärde	DKK 11,000M (A-aktier)

Buffett-poäng

Dimension	Poäng	Kommentar
CoC	3/5	Circle of Competence
Moat	3/5	Medel moat (3/5): CNS-specialist med djup terapeutisk kompetens. Patent-skydd begränsat tid.
Mgmt	3/5	Score 3/5: Stabil ledning men pipeline-beroende.
MoS	3/5	Margin of Safety
Totalt	12/20

Research history · this company (6 notes)

2026-W86 · 2026-05-31 · HLUN-B.COHold · tgt 44 DKKH. Lundbeck B representerar B-aktieklassen i H. Lundbeck (se W76 HLUN-A.CO för fullständig

2026-W76 · 2026-05-31 · HLUN-A.COviewingHold · tgt 44 DKKΔ tgt -27% · IV -17% · BUY→Hold · MEDIUM→medium convH. Lundbeck är ett danskt läkemedelsbolag specialiserat på CNS (Alzheimer, depression, sch

2026-06-15 · 2026-06-15 · HLUN-B.COBUY · tgt 60 DKK 2026-06-15 · 2026-06-15 · HLUN-A.COBUY · tgt 60 DKK 2026-06-10 · 2026-06-10 · HLUN-B.COBUY · tgt 60 DKK 2026-06-07 · 2026-06-07 · HLUN-A.COBUY · tgt 60 DKKfirst note

0. Bolagsidentifiering och intressekonflikt

Ticker: HLUN-A.CO | Namn: H. Lundbeck A | Börs/Land: Danmark | Valuta: DKK

Sektor: CNS-läkemedel

Intressekonflikt: mttssn research äger inga värdepapper i H. Lundbeck A och har inga kommersiella relationer med bolaget.

1. Vad bolaget säljer

H. Lundbeck är ett danskt läkemedelsbolag specialiserat på CNS (Alzheimer, depression, schizofreni). ROIC 11.9%, EP +DKK 1,346.7M. A-aktierna har begränsat handel — B-aktier (W86) är mer likvida.

2. Vem betalar och varför de stannar

Medel moat (3/5): CNS-specialist med djup terapeutisk kompetens. Patent-skydd begränsat tid.

Patent-cliff på Trintellix och Abilify Maintena 2026-2028
CNS-pipeline-risk (klinisk osäkerhet)
A-aktier illikvida

3. Intäktsmodell

Intäkter: DKK 25,250M | EBIT: 22.7% | NOPAT: DKK 4,127.1M

EP: +DKK 1,346.7M vid WACC 8%

4. Marginal- och kassamekanik

ROIC 11.9% mot WACC 8% → EP +DKK 1,346.7M

Investerat kapital: DKK 34,755M

5. Leverantörssida och beroenden

Leverantörssidans struktur i CNS-läkemedel påverkar kostnadsbas och marginaler.

6. Konkurrensposition (Moat 1–5)

Moat: 3/5

Medel moat (3/5): CNS-specialist med djup terapeutisk kompetens. Patent-skydd begränsat tid.

7. Tillväxtmotor

Alzheimer-marknad expanderar (åldrande befolkning)
Brexpiprazol (Rexulti) tillväxt i USA
Pipeline-kandidater i sen fas

8. Affärsmodellspecifika risker

Patent-cliff på Trintellix och Abilify Maintena 2026-2028
CNS-pipeline-risk (klinisk osäkerhet)
A-aktier illikvida

9. Historik, ledning och ESG

Ledning: Score 3/5: Stabil ledning men pipeline-beroende.

Historik: Danmark CNS-läkemedel | ROIC: 11.9%

10. Slutsyntes och Rekommendation

Screen vs djupanalys: EP DKK 1,346.7M solid. ROIC 11.9% rimlig för pharma. HÅLL A-aktier — se W86 för B-aktier.

mttssn research · HLUN-A.CO · 2026-05-31