General Oceans (GENO.OL) — 2026-W72

Sektor: Maritim tech | Land: Norge | Valuta: NOK

Rekommendation

Rating	Riktkurs 24m	Intrinsiskt värde	Pris vid analys	Buffett-poäng
OBSERVERA	–	–	20.0 NOK	9/20

Nyckeltal

Mått	Värde
Intäkter	NOK 1,280.4M
EBIT-marginal	~15.7%
Adj. NOPAT	NOK 201.9M
Investerat kapital	NOK 468.8M
ROIC	43.1%
EP (Economic Profit)	+NOK 155M
WACC	10%
Marknadsvärde	NOK 1,200M (pre-IPO est)

Buffett-poäng

Dimension	Poäng	Kommentar
CoC	2/5	Circle of Competence
Moat	3/5	Medel moat (3/5): Specialiserad teknologi i marinsektor. IP-position viktig.
Mgmt	3/5	Score 3/5: Atle Lohrmann grundardriven. Ferd som professionell minoritetsägare.
MoS	1/5	Margin of Safety
Totalt	9/20

Research history · this company (4 notes)

2026-W72 · 2026-05-31 · GENO.OLviewingObserveΔ BUY→Observe · MEDIUM→low convGeneral Oceans är ett norskt marint tech-bolag (sensorteknik, robotik, autonoma system) li

2026-06-15 · 2026-06-15 · GENO.OLBUY · tgt 27 NOKΔ tgt +8% · IV +8% · LOW→MEDIUM conv 2026-W24 · 2026-06-04 · GENO.OLBUY · tgt 25 NOKΔ tgt -7% · IV -7% · MEDIUM→LOW conv 2026-06-07 · 2026-06-07 · GENO.OLBUY · tgt 27 NOKfirst note

0. Bolagsidentifiering och intressekonflikt

Ticker: GENO.OL | Namn: General Oceans | Börs/Land: Norge | Valuta: NOK

Sektor: Maritim tech

Intressekonflikt: mttssn research äger inga värdepapper i General Oceans och har inga kommersiella relationer med bolaget.

1. Vad bolaget säljer

General Oceans är ett norskt marint tech-bolag (sensorteknik, robotik, autonoma system) listat på Euronext Growth. ROIC 43.1%, EP +NOK 155M starka fundamentalt. Pre-IPO till Oslo Börs planerat H1 2026. Ägarkoncentration 93% (Lohrmann 59.2% + Ferd 34.1%).

2. Vem betalar och varför de stannar

Medel moat (3/5): Specialiserad teknologi i marinsektor. IP-position viktig.

Pre-IPO, begränsad likviditet på Euronext Growth
Ägarkoncentration 93% = minoritetsaktieägare svaga
Börsnoterings-timing och -pris osäkert

3. Intäktsmodell

Intäkter: NOK 1,280.4M | EBIT: ~15.7% | NOPAT: NOK 201.9M

EP: +NOK 155M vid WACC 10%

4. Marginal- och kassamekanik

ROIC 43.1% mot WACC 10% → EP +NOK 155M

Investerat kapital: NOK 468.8M

5. Leverantörssida och beroenden

Leverantörssidans struktur i Maritim tech påverkar kostnadsbas och marginaler.

6. Konkurrensposition (Moat 1–5)

Moat: 3/5

Medel moat (3/5): Specialiserad teknologi i marinsektor. IP-position viktig.

7. Tillväxtmotor

Oslo Börs-IPO H1 2026 kan öka likviditet och värdering
Marint teknologibehov växer (autonoma undervatten-system)
Ferd-ägande (Stordalen-gruppp) = strategisk legitimitet

8. Affärsmodellspecifika risker

Pre-IPO, begränsad likviditet på Euronext Growth
Ägarkoncentration 93% = minoritetsaktieägare svaga
Börsnoterings-timing och -pris osäkert

9. Historik, ledning och ESG

Ledning: Score 3/5: Atle Lohrmann grundardriven. Ferd som professionell minoritetsägare.

Historik: Norge Maritim tech | ROIC: 43.1%

10. Slutsyntes och Rekommendation

Screen vs djupanalys: Fundamentalt stark (ROIC 43.1%) men metodikgap pga pre-IPO och ägarkoncentration. OBSERVERA tills listning på Oslo Börs.

mttssn research · GENO.OL · 2026-05-31