Sparebank 1 Nord-Norge (NONG.OL) — 2026-W68

Sektor: Sparebank (regional) | Land: Norge | Valuta: NOK

Rekommendation

Rating	Riktkurs 24m	Intrinsiskt värde	Pris vid analys	Buffett-poäng
KÖP	168.0 NOK	185.0 NOK	149.52 NOK	14/20

Nyckeltal

Mått	Värde
Intäkter	NOK 6,460M (NII)
EBIT-marginal	53.0%
Adj. NOPAT	NOK 3,421M
Investerat kapital	NOK 20,839M (eget kapital)
ROIC	16.4%
EP (Economic Profit)	+NOK 1,753.9M
WACC	8%
Marknadsvärde	NOK 19,200M

Buffett-poäng

Dimension	Poäng	Kommentar
CoC	3/5	Circle of Competence
Moat	3/5	Medel moat (3/5): Regional franchiseposition med lojal kundkrets. Stiftelsekontroll.
Mgmt	4/5	Score 4/5: Stabil kapitalallokering, hög ROE-historik.
MoS	4/5	Margin of Safety
Totalt	14/20

0. Bolagsidentifiering och intressekonflikt

Ticker: NONG.OL | Namn: Sparebank 1 Nord-Norge | Börs/Land: Norge | Valuta: NOK

Sektor: Sparebank (regional)

Intressekonflikt: mttssn research äger inga värdepapper i Sparebank 1 Nord-Norge och har inga kommersiella relationer med bolaget.

---

1. Vad bolaget säljer

Sparebank 1 Nord-Norge betjänar norr-Norges marknad med stark lokal närvaro. ROIC 16.4% är exceptionellt för banksektor, EP +NOK 1,753.9M. Stiftelsekontroll skapar stabilitet.

---

2. Vem betalar och varför de stannar

Medel moat (3/5): Regional franchiseposition med lojal kundkrets. Stiftelsekontroll.

• Norr-norsk ekonomi beroende av fiskeri och sjöfart
• Stigande kreditförluster vid nordnorsk nedgång
• Räntecykelexponering

---

3. Intäktsmodell

Intäkter: NOK 6,460M (NII) | EBIT: 53.0% | NOPAT: NOK 3,421M

EP: +NOK 1,753.9M vid WACC 8%

---

4. Marginal- och kassamekanik

ROIC 16.4% mot WACC 8% → EP +NOK 1,753.9M

Investerat kapital: NOK 20,839M (eget kapital)

---

5. Leverantörssida och beroenden

Leverantörssidans struktur i Sparebank (regional) påverkar kostnadsbas och marginaler.

---

6. Konkurrensposition (Moat 1–5)

Moat: 3/5

Medel moat (3/5): Regional franchiseposition med lojal kundkrets. Stiftelsekontroll.

---

7. Tillväxtmotor

• Fortsatt stark norsk sparbanksmarknad
• Hög ROE strukturellt
• Utdelningskraft vid stabil kapitalkvot

---

8. Affärsmodellspecifika risker

• Norr-norsk ekonomi beroende av fiskeri och sjöfart
• Stigande kreditförluster vid nordnorsk nedgång
• Räntecykelexponering

---

9. Historik, ledning och ESG

Ledning: Score 4/5: Stabil kapitalallokering, hög ROE-historik.

Historik: Norge Sparebank (regional) | ROIC: 16.4%

---

10. Slutsyntes och Rekommendation

Sparebank 1 Nord-Norge betjänar norr-Norges marknad med stark lokal närvaro. ROIC 16.4% är exceptionellt för banksektor, EP +NOK 1,753.9M. Stiftelsekontroll skapar stabilitet.

Screen vs djupanalys: ROIC 16.4% topp-kvartil bland nordiska banker. KÖP — 19% MoS mot intrinsic NOK 185.

---

mttssn research · NONG.OL · 2026-05-31