Solid Försäkring (SFAB.ST) — 2026-W87

Sektor: Nischförsäkring | Land: Sverige | Valuta: SEK

Rekommendation

Rating	Riktkurs 24m	Intrinsiskt värde	Pris vid analys	Buffett-poäng
KÖP	118.0 SEK	130.0 SEK	101.4 SEK	14/20

Nyckeltal

Mått	Värde
Intäkter	SEK 1,051.4M
EBIT-marginal	16.8%
Adj. NOPAT	SEK 139.4M
Investerat kapital	SEK 554.8M
ROIC	25.1%
EP (Economic Profit)	+SEK 95.0M
WACC	8%
Marknadsvärde	SEK 2,400M

Buffett-poäng

Dimension	Poäng	Kommentar
CoC	3/5	Circle of Competence
Moat	4/5	Stark moat (4/5): Specialistprenomering i nischade segment. Höga switching costs vid skadereparation.
Mgmt	3/5	Score 3/5: Stabil försäkringsrörelse med fokus på teknisk vinst.
MoS	4/5	Margin of Safety
Totalt	14/20

0. Bolagsidentifiering och intressekonflikt

Ticker: SFAB.ST | Namn: Solid Försäkring | Börs/Land: Sverige | Valuta: SEK

Sektor: Nischförsäkring

Intressekonflikt: mttssn research äger inga värdepapper i Solid Försäkring och har inga kommersiella relationer med bolaget.

---

1. Vad bolaget säljer

Solid Försäkring är en svensk nischförsäkrare specialiserad på lantbruk, transport och yrkestrafik. ROIC 25.1% >> WACC 8%, EP +SEK 95M. Specialiserad position i starka nischmarknader med höga switching costs.

---

2. Vem betalar och varför de stannar

Stark moat (4/5): Specialistprenomering i nischade segment. Höga switching costs vid skadereparation.

• Nischad exponering mot lantbruk och transport (cyklisk)
• Klimatrelaterade skadefrekvensökningar
• Konkurrens från större försäkringsbolag

---

3. Intäktsmodell

Intäkter: SEK 1,051.4M | EBIT: 16.8% | NOPAT: SEK 139.4M

EP: +SEK 95.0M vid WACC 8%

---

4. Marginal- och kassamekanik

ROIC 25.1% mot WACC 8% → EP +SEK 95.0M

Investerat kapital: SEK 554.8M

---

5. Leverantörssida och beroenden

Leverantörssidans struktur i Nischförsäkring påverkar kostnadsbas och marginaler.

---

6. Konkurrensposition (Moat 1–5)

Moat: 4/5

Stark moat (4/5): Specialistprenomering i nischade segment. Höga switching costs vid skadereparation.

---

7. Tillväxtmotor

• Lantbruk- och transportmarknad med strukturell prissättningsstyrka
• Digitaliseringsdriven effektivitetsförbättring
• Renodlad nisch ger premiumpris

---

8. Affärsmodellspecifika risker

• Nischad exponering mot lantbruk och transport (cyklisk)
• Klimatrelaterade skadefrekvensökningar
• Konkurrens från större försäkringsbolag

---

9. Historik, ledning och ESG

Ledning: Score 3/5: Stabil försäkringsrörelse med fokus på teknisk vinst.

Historik: Sverige Nischförsäkring | ROIC: 25.1%

---

10. Slutsyntes och Rekommendation

Solid Försäkring är en svensk nischförsäkrare specialiserad på lantbruk, transport och yrkestrafik. ROIC 25.1% >> WACC 8%, EP +SEK 95M. Specialiserad position i starka nischmarknader med höga switching costs.

Screen vs djupanalys: ROIC 25.1% excellent. EP SEK 95M stark relativt storlek. KÖP — 22% MoS mot intrinsic SEK 130.

---

mttssn research · SFAB.ST · 2026-05-31