Sparebank 1 SMN (MING.OL) — 2026-W74

Sektor: Sparebank (regional) | Land: Norge | Valuta: NOK

Rekommendation

Rating	Riktkurs 24m	Intrinsiskt värde	Pris vid analys	Buffett-poäng
KÖP	215.0 NOK	235.0 NOK	191.9 NOK	14/20

Nyckeltal

Mått	Värde
Intäkter	NOK 9,068M (NII)
EBIT-marginal	48.2%
Adj. NOPAT	NOK 4,367M
Investerat kapital	NOK 31,865M (eget kapital)
ROIC	13.7%
EP (Economic Profit)	+NOK 1,817.8M
WACC	8%
Marknadsvärde	NOK 28,000M

Buffett-poäng

Dimension	Poäng	Kommentar
CoC	3/5	Circle of Competence
Moat	3/5	Medel moat (3/5): Regional franchiseposition med stark kundlojalitet.
Mgmt	4/5	Score 4/5: Stabil kapitalallokering, hög ROE-historik, välskött.
MoS	4/5	Margin of Safety
Totalt	14/20

Research history · this company (3 notes)

2026-W74 · 2026-05-31 · MING.OLviewingBuy · tgt 215 NOKΔ tgt +6% · IV +16% · BUY→Buy · MEDIUM→high convSparebank 1 SMN (Sunnmøre og Nordmøre) betjänar Midt-Norge. ROIC 13.7%, EP +NOK 1,817.8M.

2026-06-15 · 2026-06-15 · MING.OLBUY · tgt 203 NOK 2026-06-09 · 2026-06-09 · MING.OLBUY · tgt 203 NOKfirst note

0. Bolagsidentifiering och intressekonflikt

Ticker: MING.OL | Namn: Sparebank 1 SMN | Börs/Land: Norge | Valuta: NOK

Sektor: Sparebank (regional)

Intressekonflikt: mttssn research äger inga värdepapper i Sparebank 1 SMN och har inga kommersiella relationer med bolaget.

1. Vad bolaget säljer

Sparebank 1 SMN (Sunnmøre og Nordmøre) betjänar Midt-Norge. ROIC 13.7%, EP +NOK 1,817.8M. Stark kapitalallokering och konsekvent hög ROE. Sparebank 1-alliansen ger stordriftsfördelar.

2. Vem betalar och varför de stannar

Medel moat (3/5): Regional franchiseposition med stark kundlojalitet.

Regional koncentration Midt-Norge
Marin/sjöfart-exponering i regionen
Räntecykelrisk

3. Intäktsmodell

Intäkter: NOK 9,068M (NII) | EBIT: 48.2% | NOPAT: NOK 4,367M

EP: +NOK 1,817.8M vid WACC 8%

4. Marginal- och kassamekanik

ROIC 13.7% mot WACC 8% → EP +NOK 1,817.8M

Investerat kapital: NOK 31,865M (eget kapital)

5. Leverantörssida och beroenden

Leverantörssidans struktur i Sparebank (regional) påverkar kostnadsbas och marginaler.

6. Konkurrensposition (Moat 1–5)

Moat: 3/5

Medel moat (3/5): Regional franchiseposition med stark kundlojalitet.

7. Tillväxtmotor

Sparebank 1-alliansens stordriftsfördelar
Fortsatt hög norsk BNP och sysselsättning
Utdelningskapacitet vid stabil kapitalkvot

8. Affärsmodellspecifika risker

Regional koncentration Midt-Norge
Marin/sjöfart-exponering i regionen
Räntecykelrisk

9. Historik, ledning och ESG

Ledning: Score 4/5: Stabil kapitalallokering, hög ROE-historik, välskött.

Historik: Norge Sparebank (regional) | ROIC: 13.7%

10. Slutsyntes och Rekommendation

Sparebank 1 SMN (Sunnmøre og Nordmøre) betjänar Midt-Norge. ROIC 13.7%, EP +NOK 1,817.8M. Stark kapitalallokering och konsekvent hög ROE. Sparebank 1-alliansen ger stordriftsfördelar.

Screen vs djupanalys: EP NOK 1,817.8M excellent för bankstorlek. KÖP — 18% MoS mot intrinsic NOK 235.

mttssn research · MING.OL · 2026-05-31