Korrigering (2026-07-05). Ingångskursen i den här notens prisfält var från fel tidsperiod; korrekt observerad kurs på analysdagen och rättad avkastning visas i arkivöversikten. Bolagets fundamenta och slutsatser är oförändrade.

Höegh Autoliners (HAUTO.OL) — 2026-W71

Sektor: Car carrier (PCTC) | Land: Norge | Valuta: USD

Rekommendation

Rating	Riktkurs 24m	Intrinsiskt värde	Pris vid analys	Buffett-poäng
HÅLL	115.0 USD	130.0 USD	100.0 USD	13/20

Nyckeltal

Mått	Värde
Intäkter	USD 1,425.5M
EBIT-marginal	38.6%
Adj. NOPAT	USD 487.7M
Investerat kapital	USD 1,917M
ROIC	25.4%
EP (Economic Profit)	+USD 334.3M
WACC	8%
Marknadsvärde	NOK 42,000M (est)

Buffett-poäng

Dimension	Poäng	Kommentar
CoC	3/5	Circle of Competence
Moat	3/5	Medel moat (3/5): Flottstorlek och kundrelationer med OEM:s (Volkswagen, Toyota).
Mgmt	3/5	Score 3/5: Professionell tankerorganisation. Tonnageskattstruktur aktieägarorienterad.
MoS	4/5	Margin of Safety
Totalt	13/20

Research history · this company (4 notes)

2026-W71 · 2026-05-31 · HAUTO.OLviewingHold · tgt 157.55 NOKΔ tgt +13% · IV +27% · HOLD→Hold · MEDIUM→medium convHöegh Autoliners är en bil-carrier (PCTC) med 70 fartyg. ROIC 25.4% >> WACC 8%, EP +USD 33

2026-06-15 · 2026-06-15 · HAUTO.OLHOLD · tgt 140 NOK 2026-W24 · 2026-06-04 · HAUTO.OLHOLD · tgt 140 NOK 2026-06-07 · 2026-06-07 · HAUTO.OLHOLD · tgt 140 NOKfirst note

0. Bolagsidentifiering och intressekonflikt

Ticker: HAUTO.OL | Namn: Höegh Autoliners | Börs/Land: Norge | Valuta: USD

Sektor: Car carrier (PCTC)

Intressekonflikt: mttssn research äger inga värdepapper i Höegh Autoliners och har inga kommersiella relationer med bolaget.

1. Vad bolaget säljer

Höegh Autoliners är en bil-carrier (PCTC) med 70 fartyg. ROIC 25.4% >> WACC 8%, EP +USD 334.3M. Tonnageskattregim ger skatteeffektivitet. Hormuz-exponering Q1 2026 liknar WAWI.OL.

2. Vem betalar och varför de stannar

Medel moat (3/5): Flottstorlek och kundrelationer med OEM:s (Volkswagen, Toyota).

Cyklisk PCTC-marknad — bilexportvolymer från Kina
Hormuz-exponering (fartyg fastnade i sundet Q1 2026)
Nytonnage-leveranser 2026-2028 kan pressa rater

3. Intäktsmodell

Intäkter: USD 1,425.5M | EBIT: 38.6% | NOPAT: USD 487.7M

EP: +USD 334.3M vid WACC 8%

4. Marginal- och kassamekanik

ROIC 25.4% mot WACC 8% → EP +USD 334.3M

Investerat kapital: USD 1,917M

5. Leverantörssida och beroenden

Leverantörssidans struktur i Car carrier (PCTC) påverkar kostnadsbas och marginaler.

6. Konkurrensposition (Moat 1–5)

Moat: 3/5

Medel moat (3/5): Flottstorlek och kundrelationer med OEM:s (Volkswagen, Toyota).

7. Tillväxtmotor

Kinesisk bilexport historiskt hög 2025-2026
Ton-mile ökar vid omdirigering pga geopolitik
FCF-generering ger utdelningskapacitet

8. Affärsmodellspecifika risker

Cyklisk PCTC-marknad — bilexportvolymer från Kina
Hormuz-exponering (fartyg fastnade i sundet Q1 2026)
Nytonnage-leveranser 2026-2028 kan pressa rater

9. Historik, ledning och ESG

Ledning: Score 3/5: Professionell tankerorganisation. Tonnageskattstruktur aktieägarorienterad.

Historik: Norge Car carrier (PCTC) | ROIC: 25.4%

10. Slutsyntes och Rekommendation

Höegh Autoliners är en bil-carrier (PCTC) med 70 fartyg. ROIC 25.4% >> WACC 8%, EP +USD 334.3M. Tonnageskattregim ger skatteeffektivitet. Hormuz-exponering Q1 2026 liknar WAWI.OL.

Screen vs djupanalys: ROIC 25.4% excellent. EP USD 334.3M stark. HÅLL pga cyklisk exponering och Hormuz-risk.

mttssn research · HAUTO.OL · 2026-05-31